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2024 年底以来，只要你关心美股（以及全球经济），绕不开的一个人物就是那个男人。
美联储真正的掌控者，关税壁垒的铸造者，全球贸易“平衡大师”，股市“预言家”，没有人比他更懂K线。
所以，从他竞选成功后我就在默默研究这个人，以及从中收集投资机会。
结果还行，目前兑现的成功案例包括但不限于——ASTS、OKLO、SMR、MP、USAR、INTC（虽然卖飞了很多）。
附上部分交易记录：
为什么能押中这些公司？这篇文章开源一下我的研究方法，全方位梳理我如何分析、理解那个男人，以及如何挖掘机会、做决策、复盘。
投资还是投机？
首先需要说明，Trump trade 的本质很明显是关于政策预期差的博弈，而非企业内在价值的发现。
Buy the rumor, sell the news. 类似于事件驱动/题材股：热点事件/政策预期是起点，兑现即是出货时。
所以它适合比较资深（有风控体系）和高风险偏好投资者，不适合价值投资、风险承受能力低的投资者。
下一个问题：如果人人都研究、跟着他炒股，这个策略还有效吗？
答案：
短期有效：信息不对称仍存在（谁先知道政策）
长期失效：过度拥挤导致预期提前定价
进化方向：从\"跟随\"到\"预判\"（猜测 Trump 会支持什么）
我的几个实践总结：
1. Trump 交易是有效的短期策略，但需要严格的风控和退出机制
2. 政策催化剂 > 基本面，但基本面是安全边际
3. 预期差是alpha来源，已兑现的政策没有超额收益
4. 时间窗口极其重要，蜜月期是黄金交易期
市场可以短期疯狂，但长期理性。Trump 可以创造波动，但无法改变商业规律。在这场游戏中，永远不要忘记你是在交易预期，而非现实。
有了以上的储备，接下来我会详细拆解，我是如何先研究这个人，再研究宏观、政策、行业、历史、公司、催化剂等等这些事的。
为了研究这个人，我做的事情包括，深入研究：
1）这个人写的书
2）他曾经的商人经历
3）上一次执掌白宫时对cn（以及对全球）政策倾向及变化
4）其他知名分析机构和海外最优质的一批记者、分析师、研究者对他的研究性文章、播客
另外，我在 2025 年 9 月调教 Manus，做了一份关于那个男人和他背后党派的深度报告，这是当时那份报告的结论，如果对这份报告感兴趣，可以在后台回复 trump 获得完整 pdf 报告
如果你足够关注美股，应该了解近半年以来稀土、先进半导体设备及制造、国防科技、航天等赛道的众多机会，远远不止我开头提到的 6 个：）
人的研究
要深入理解 Trump，必须跳出媒体的碎片化报道，从他的“交易心理学”、商业挫败史以及第一任期的政策演变中寻找底层逻辑。
一、著书立说：Trump 的“思想底色”
Trump 的书不仅仅是自传，更是他谈判逻辑与心理战术的说明书。
《交易的艺术》（The Art of the Deal, 1987）：他的“谈判圣经”。
强调“放大目标”、“掌握财务主动权”、“利用杠杆”以及“反击”。在 2026 年的政策制定中，他依然遵循“先提出极端条件，再通过妥协获得次优利益”的模式。
《卷土重来的艺术》（The Art of the Comeback, 1997）：记录他 1990 年代初的债务危机。
展示了他对风险的承受力和在破产边缘翻盘的能力。解释了他对“巨额债务”和“破产保护”的非典型理解，这直接影响了他对联邦债务及关税杠杆的态度。
《跛脚的美国——如何让美国再度伟大》（Crippled America: How to Make America Great Again, 2015），记录他 2016 年竞选的政治宣言。
首次系统提出了对中国、移民和基建的强硬主张。
二、商人经历：从“债王”到“品牌商”的蜕变
他的商业史可以拆解为三个阶段，每个阶段都塑造了他不同的执政风格：
1. 扩张期（1971-1980s）：接管家族企业，在曼哈顿通过 Grand Hyatt 和 Trump Tower 确立了“高端地产商”的地位。
教训：对杠杆的极度痴迷。
2. 危机与破产期（1991-2009）：经历了 6 次企业破产（主要在亚特兰大城的赌场业务，如 Taj Mahal）。
逻辑：Trump 利用联邦破产法保护个人资产，同时让债权人承担损失。这种“利用规则博弈”的心理，后来演变为他退出国际组织和重签贸易协定的底层逻辑。
3. 品牌授权期（2004-2015）：凭借创业类真人秀《飞黄腾达》（The Apprentice，又译作《学徒》），真正成为家喻户晓的电视明星。
从此，他的商业策略从借款建造、购买资产转变为出售“Trump ”这个品牌的许可使用权。仅《学徒》这一项，通过相关许可协议，就让他赚取超过 4 亿美元。
关键点：他意识到“关注度即金钱”。在 2026 年，这种“注意力经济”转化为其行政命令的强大民意驱动力。
三、第一任期对华（及全球）政策的演变路径
理解 Trump 不是静态的，而是一个不断激进的过程：
核心倾向：从“追求贸易逆差缩减”转向“全面的技术与供应链脱钩（Decoupling）”。他倾向于双边对敲而非多边共识。
四、海外投研分析资源
核心研究文章与机构
Brookings Institution（布鲁金斯学会）：他们的 Regulatory Tracker（监管追踪器）专门分析Trump 2.0 时代的去监管化进程。
Council on Foreign Relations (CFR)：提供了 Trump “美国优先”外交政策的详细时间轴与影响评估。
The Almanac of American Politics (2026 Edition)：由 Louis Jacobson 主笔，被誉为美国政治的“圣经”，深入拆解了Trump 内阁的每一位关键人物。
深度分析师与专栏
Maggie Haberman（NYT）：最了解Trump 心理与内部动向的记者。她的文章常能揭示行政命令背后的权力博弈。
Michael Barone（AEI）：资深政治分析师，擅长从人口结构和选民倾向分析Trump 政策的长远影响。
必听播客推荐
《Trumponomics》（Bloomberg）：专门讨论其经济政策对全球市场、通胀和利率的定量影响。
《Voternomics》（Bloomberg）：2026 年重点关注选举周期与地缘经济的交织。
讲完了关于人的研究，再来讲关于事的研究。
Trump trade 研究
近两年，跟着 Trump 炒股已经成了一种事件驱动/叙事驱动的交易框架。
它之所以“好用”，来自三类可被放大的机制：注意力（他说什么）→预期（政策/订单/监管）→资金（拥挤交易与被动资金）。
但核心风险也同样清晰：可证伪点常常滞后、信息不对称、回撤大且交易拥挤，最终容易从“政策 Alpha”变成“情绪 Beta”。
所以要理解 Trump trade，一套完整逻辑框架应该包括：宏观—行业—催化—公司—估值—风险—验证，并且提供若干“开阔视角”的对比线索与可量化的研究方法。
一、核心命题：把“跟着 Trump 买”拆成三种可检验的策略
1. 言论交易（Attention Trade）
以公开表态、采访、社媒、集会讲话为触发，吃的是短期波动与预期差。
优势：反应快、催化明确
风险：持续性弱、容易被“卖事实”，且高频资金更占优
2. 政策交易（Policy/Regulatory Trade）
以行政令倾向、监管松紧、税收/关税/移民/能源许可、政府采购偏好为核心驱动。
优势：对现金流与行业格局可能有中期影响
风险：落地路径复杂（国会/法院/州政府/监管机构），不确定性高
3. 国家资本/政府入场交易（State Participation / Backstop Trade）
政府入股的形式通常包括贷款担保、救助条款、国防/基建合同、战略储备、监管豁免等。真正股权入场在历史上有但较少（危机时期更典型）。
优势：一旦成立，风险偏好会迅速重估
风险：政治反噬、道德风险、退出机制与估值回归
研究 Trump trade，不只是研究人，更是研究三类催化的可重复性与边界。
二、历史对比：Trump “市场影响力”并非独有，但传播机制更强
把 Trump 放进“总统—市场”历史谱系，而不是孤例。
1）总统周期与行业赢家
里根：国防、金融自由化
克林顿：科技与全球化红利
小布什：军工与能源（含地缘冲突溢价）
奥巴马：医保链条、清洁能源（阶段性）、科技平台成长
Trump （第一任期）：减税预期、传统能源、军工、部分本土制造叙事
拜登：基建、清洁能源、半导体与再工业化（法案型）
2025-至今：再工业化+地缘政治+产业安全的大框架下，Trump 的叙事与政策预期“再定价”
2）Trump 的独特之处
不是他能“点石成金”，而是：
传播强度（注意力覆盖面大、信息扩散快）
叙事简单（“能源独立/制造业回流/强军/关税”四个词就能驱动资金联想）
市场对其政策风格形成条件反射（先交易预期，再等落地，再博弈反转）
三、从宏观到行业：先画“Trump -宏观政策向量”，再映射到产业链
1）宏观变量
通胀与利率路径（高利率对高估值成长压制，但对现金流/周期更友好）
财政赤字与国债供给（影响利率中枢与风险偏好）
美元强弱与大宗商品
地缘政治风险溢价（军工、能源、航运、网络安全）
2）政策向量
关税与贸易壁垒：谁受益（本土替代/部分制造）VS 谁受损（依赖进口零部件/海外收入高）
能源与许可：油气、管道、LNG链条、传统发电
监管风格：金融、反垄断、科技合规、环保
国防与产业安全：军工、卫星、网络安全、关键矿产
移民与劳动力：建筑、农业、服务业工资结构
税收：企业利润与回购能力
3）行业映射（政策—行业—子赛道—公司）
能源独立主线：上游—油服—管道/LNG—炼化—电力
国防安全主线：整机—供应链—关键材料—网络安全
关税/回流主线：自动化—工业软件—本土制造—物流仓储
基建主线：工程机械—建材—施工—检测认证
产业安全主线：关键矿产—分离冶炼—替代材料—回收
四、催化剂研究：把“他说了什么”变成“市场怎么定价”
Trump 是制造叙事的大师，他的每一句话都能改变资产的风险溢价（Risk Premium）。
1）催化剂分层
一级催化：明确政策动作（行政令、预算、采购合同、监管规则变化）
二级催化：高可信前置信号（团队人选、党内纲领、关键州议题）
三级催化：表态/站台/采访（最容易交易，但也最容易反转）
2）市场路径
通常是：讲话/消息——预期上修——估值扩张——落地检验——去伪存真（分化）
3）可以做的量化验证
事件窗口收益：例如 [-1,+1],[-3,+3],[-10,+10] 的超额收益
成交量/期权隐波变化：看是不是“情绪资金”主导
新闻/社媒情绪指数 vs 股价：注意相关不等于因果，但能展示“注意力溢价”
最关键：把样本分成两类
- A类：政策能改变现金流（订单、许可、税负、监管成本）
- B类：纯叙事溢价（讲得好听但难落地）
很显然，A类更可能走出趋势，B类更像脉冲。
五、公司研究：为什么能押中？用一套可复用的打分卡
我的完整策略是：关注政策贝塔 + 基本面阿尔法 + 估值安全边际。
1）政策贝塔（Policy Beta）——公司对政策变化的敏感度
收入中政策相关部分占比（政府订单、许可、补贴、关税保护）
监管成本弹性（环保/反垄断/劳动合规）
供应链本土化程度（越本土化越可能受益关税与回流叙事）
2）基本面阿尔法（Fundamental Alpha）
行业结构：集中度、议价权、产能周期位置
护城河：技术/成本/渠道/认证资质
资产负债表：高利率环境下的抗压能力
管理层执行：扩产、并购、资本开支纪律
3）估值与筹码（Valuation & Positioning）
估值扩张来自哪里：盈利上修还是倍数上修
拥挤度指标：机构持仓、期权偏度、融券成本
退出机制：政策预期证伪时“谁来接盘”
六、与“其他叙事”的对照
1. Trump vs 产业政策型（如拜登时期的法案驱动）
法案驱动的特点是路径更清晰、兑现更慢；Trump 式更“预期先行、波动更大”。
2. Trump trade vs Musk trade
两者都吃注意力，但马斯克更多影响的是企业叙事与产品路线；Trump 更多影响监管、贸易与国家安全边界。
共同点是：波动高、反转快、择时重要。
历史镜鉴：政治人物与资本市场的共振史
里根时代（1980s）：\"供给侧革命\"
政策组合：大规模减税 + 国防开支激增 + 放松管制
受益板块：
军工复合体：洛克希德、通用动力股价10年10倍
金融业：储贷机构改革催生并购潮
能源：放松价格管制，德州石油公司崛起
对比Trump ：
相似点：减税、军费、放松管制的\"三板斧\"
差异点：里根有完整任期执行，Trump 政策连续性存疑
小布什时代（2000s）：\"反恐经济学\"
催化剂：9/11事件 → 《爱国者法案》→ 阿富汗/伊拉克战争
标的演绎：
军工：雷神导弹系统订单暴增300%
安防：L3 Technologies（现L3Harris）股价5年5倍
重建：哈里伯顿（副总统切尼旧东家）争议性暴涨
启示：政商关系 + 地缘危机 = 最强催化剂
奥巴马时代（2008-2016）：\"绿色新政\"
政策工具：787 亿美元刺激计划中 170 亿投向清洁能源
案例解剖：
✅ 成功：特斯拉获 4.65 亿贷款担保，Model S 量产成功
❌ 失败：Solyndra 获 5.35 亿担保后破产，成为政治丑闻
教训：政府押注 ≠ 商业成功，需验证企业执行力
One More Thing
以上，既是一个案例分享，也是我近两年持续在梳理、补全的投研知识库的一次实践。
从 2023 年开始，我开始更加系统地梳理两类东西：一类是我自己的踩坑经验；另一类是这些年收集下来、我觉得“值得反复研究”的投资策略、研究与认知框架。
我的构想大概是这样：
1. 底层认知：关于周期和人性的“元规则”
2. 策略构建：在这个概率世界里，如何算牌
3. 操作：开仓、平仓、风控，像机器一样执行
4. 行为管理：如何按住那只想要乱动的手
5. 流程工具：工欲善其事，得先有清单
一、底层认知
投资本质、市场周期、思维模型、认知误区、经验复盘
解决的问题：为什么大多数人并不真正理解“投资”？
二、策略构建
策略方法论、投资者行为研究
解决的问题：如何从\"感觉这是对的\"到\"真的做对了\"？
三、操作
交易决策构建、风险管理策略
解决的问题：如何在真金白银的决策点和操作过程中不掉链子？
四、行为管理
心理建设、行为管理
解决的问题：如何在市场波动中保持冷静，不被情绪绑架？
五、流程工具
流程构建、研究清单、技能栈、分析工具
解决的问题：如何把投研变成可迭代的系统，而不是每次重新发明轮子？
我相信，碎片化的信息是多巴胺，系统化的知识才是内啡肽。
6-8 年前，我常在公众号&即刻发关于互联网、市场的日常观察；最近 1-2 年，我常在小红书发一些实践、思考和分析。这些显然都属于“切片”；看多了，容易让人产生一种懂了的错觉。
但真到了实践，决定输赢的往往不是看见了什么机会，而是你的系统是否稳健。
所以，我整理这个「投研知识库」的初衷就是——不关心明天的涨跌，只沉淀那些十年后依然有效的常识。
再具体一些，它会包括以下内容：
一、底层认知
投资到底在赚什么钱；
市场周期怎么转；
常用的思维模型；
最容易掉进去的认知误区；
以及一些“当时觉得自己很聪明、后来被市场教育”的经验复盘。
二、策略构建
策略方法论（从假设到验证到迭代）；
策略的边界条件；
投资者行为研究（情绪、拥挤度、叙事、流动性如何影响价格）。
三、操作
交易决策怎么搭出来（信息—判断—执行—复盘）；
仓位与节奏；
风险管理的具体工具箱（止损/对冲/分散/相关性/回撤控制等）。
四、行为管理
怎么处理贪婪、恐惧、FOMO；
怎么把“知道”变成“做到”；
怎么减少自我破坏型操作。
五、流程工具
投研流程怎么做成“可重复的系统”；
研究清单（checklist）；
技能栈（数据/行业/财报/宏观/交易）；
以及我常用的分析工具与模板。
Stay tuned.
基于这个知识库，我希望同步搭建一个理性克制、专注深度研究和专业主义的二级市场（港美股）投研社区。
第一批参与的朋友，可以获得：
1）全套完整投研方法论，五大模块、120+ 个配套图文 PPT+音频（如有必要会出视频）
2）每月一次的 1v1 专属答疑
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5）我会邀请一些资深的跨行业朋友共建
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如果看到这里你感兴趣，欢迎添加我的微信 shayne0130
关于定价，半年资格 1999（250美元），一年资格 2999（400美元）。相当于一个小持仓的波动，或几张期权的费用，所以希望参与的朋友，最好有（或打算开）港美股账户，以及我会初步筛选~
关于这个投研社区的更多介绍：
1）目前的知识库算是期货产品，只完全完成一半。全套内容包含 5 大模块、16 个二级目录，共 105 小节（约 120 个配套图文 PPT+音频）。下单即可获得前 50 个，后续 70 个将以每周至少 10 个的速度更新，2 个月更新完毕。再之后会更新我看好的市场热门赛道和案例分析，每周 1-3 个
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我很认同，好的内容往往是免费的。大多数内容，如果没有找到免费的优质内容，很可能是你并不真的感兴趣。
但显然，我个人梳理研究思路的时间&精力、长期订阅海外优质信息源和大量 Substack 是有成本的，而这个知识库也是我个人投研方法论的持续实践。
所以，这个投研社区不适合零基础新手，只对相信这件事的价值、希望更深入理解投研策略&提升自己投研能力的朋友开放
P.S. 最近一年多以来，关于美股市场观察、机会分享和短期、中长期判断，我也在持续更新，欢迎来玩：）
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